Der jüngste Aufschwung von Bitcoin ist das Ergebnis zweier optimistischer Prognosen: In weniger als acht Wochen wird die Halbierung des Angebots an neuen Münzen diese um die Hälfte reduzieren. Gleichzeitig verbrauchen Spotfonds Münzen bereits schneller, als sie geschürft werden.
Abgesehen von der neu entstandenen Nachfrage durch Spot-ETFs und Halbierungen im Allgemeinen wird erwartet, dass der Bitcoin-Preis infolgedessen dramatisch steigen wird.
Krypto, nicht Bitcoin, war der größte Gewinner der beiden vorherigen Zyklen. Von einem Jahr bis zur letzten Halbverdoppelung lag der Höchststand von Bitcoin bei:
- Nach der Halbierung im Jahr 2012, 50,000 % in einem Jahr.
- 8500 % fast eineinhalb Jahre nach der Halbierung von 2016.
- Nach 2020 wird die Halbierung 1,000 % betragen.
Wenn Sie sich für Fraktale interessieren, ist es interessant zu wissen, dass Bitcoin-Spitzen zwischen sechs und acht Mal pro Zyklus variieren. Wenn sich das wiederholt, würde der Bitcoin-Spitzenwert dieses Mal weniger als 170 % betragen – wobei Bitcoin bereits die meisten dieser Gewinne eingefahren hat.)
Das ist nicht überraschend, wenn man bedenkt, dass Bitcoin eine Marktkapitalisierung von mehr als 1 Billion Dollar hat. Es ist unwahrscheinlich, dass der Wert von Bitcoin in nur zwei Jahren um das 500-fache gestiegen ist, wie es 2012 der Fall war, als die Marktkapitalisierung von Bitcoin weniger als 200 Millionen Dollar betrug.
Bitcoin (BTC), das die Hälfte des Kryptomarktes ausmacht, befindet sich derzeit im Aufwind. Aber es gibt auch viele andere Coins, die bei steigenden Bitcoin-Preisen ebenfalls nachziehen.
Der Bullenlauf bei Bitcoin wird tatsächlich mehr davon profitieren als Bitcoin selbst.
Vor der Halbierung im Jahr 2016 waren Kryptowährungen (ohne Bitcoin) 64.9 Millionen Dollar wert.
Ein Jahr später, während des Bullenmarktes 421–2017, lag die Zahl bei 2018 Milliarden Dollar. Sie war um mehr als das 6,000-fache gestiegen, hauptsächlich aufgrund des Erfolgs von XRP, Ethereum und Bitcoin Cash.
Im vorherigen Kryptozyklus zwischen 2019 und 2021 hatte die Kryptowährung außer Bitcoin ein Jahr vor der Halbierung im Jahr 71.6 einen Wert von 2020 Milliarden US-Dollar.
Eineinhalb Jahre später, als Bitcoin Rekordhöhen erreichte, waren alle anderen Kryptowährungen 1.7 Billionen Dollar wert – ein Wachstum von mehr als 2,000 Prozent im Vergleich zu den 1,000 Prozent, die Bitcoin verzeichnete.
Der Vierjahreszyklus von Bitcoin ist nicht der einzige, der existiert
Die Stichprobengröße von drei Hälften ist viel zu klein, um irgendeine Art von Analyse durchzuführen.
Die geringe Stichprobengröße lässt darauf schließen, dass wahrscheinlich auch andere Faktoren als die Halbierung bei der Entstehung des scheinbar vierjährigen unaufhaltsamen Marktzyklus von Bitcoin eine Rolle gespielt haben.
Eine Korrelation sind die globalen Liquiditätszyklen, die verfolgen, wie viel Bargeld innerhalb einer Volkswirtschaft bewegt wird.
Auch die globale Liquidität basiert auf Vierjahreszyklen.
Der Nachweis, dass Wellen globaler Liquidität das explosive Wachstum von Bitcoin verursacht haben, ist nach wie vor praktisch unmöglich – dasselbe gilt für Halbierungen.
Die Nachfrage dürfte eine Mischung aus beidem sein: Mit zunehmender globaler Liquidität wird diese auch auf spekulative Anlageklassen wie Kryptowährungen übergreifen.
Einschließlich des einen Tages, an dem Spot-ETFs netto verkauft wurden, haben physisch gedeckte Bitcoin-Fonds während jeder Handelssitzung durchschnittlich 6,350 BTC (oder 362 Millionen US-Dollar) gekauft.
Bitcoin-Miner finden im Schnitt 147 Blöcke pro Tag. Jeder Block enthält 6.25 BTC (etwa 356,600 US-Dollar), so wie das Netzwerk neue Münzen verteilt.
Pro Tag extrahieren die Miner weniger als 52.5 M$ (920 BTC) aus der Blockchain. Bitcoin-Fonds kaufen fast das Sechsfache dieser Summe für Aktionäre auf. Spitzenreiter sind die BlackRock Fidelity Ark-21Shares.
Das Bitcoin-Angebot wird von mehreren Aspekten des Marktes übertroffen. In diesem Jahr flossen durchschnittlich täglich rund 35,000 BTC (etwa 2 Milliarden US-Dollar) in die Krypto-Börsen. Dies deutet auf potenzielle Bitcoin-Verkäufe hin, die bis zu 37 Mal so hoch sind wie die geschürfte Menge.
Das zur Deckung der Nachfrage verfügbare Bitcoin-Angebot kann selbst durch den jüngsten Preisanstieg gedeckt werden.
Dennoch ist es angesichts der bevorstehenden Halbierung – die für den 19. oder 20. April erwartet wird – leicht zu erkennen, wie sie die Fantasie des gesamten Marktes beflügelt haben. Bitwise, Bitfinex, CoinShares und andere Krypto-Unternehmen haben versucht, ihren Mythos zu lüften.
CoinShares ist davon überzeugt, dass mehrere große Betreiber ums Überleben kämpfen werden, wenn der Bitcoin-Preis (bisher) nicht bei oder über 40.000 USD bleibt.
Standard Chartered war in der Vergangenheit dafür bekannt, überaus optimistische Krypto-Preisvorhersagen zu machen. Jetzt hält es an einem Preis von 100,000 Dollar pro Münze für das Jahr fest. Dies liegt teilweise an der Möglichkeit, dass die Halbierung des Angebots die Nachfrage zugunsten der ersten Münze beeinflussen könnte.
Es ist verlockend, den Bitcoin-Preis nach vorherigen Halbierungen zu berechnen. Die größten Bitcoin-Bullenläufe erreichen ihren Höhepunkt zwischen einem Monat und einem Quartal nach der Halbierung.
Warum es dieses Mal anders sein wird, kann jeder erraten, es sei denn, er möchte es beweisen: „Vergangene Leistungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.“
Die Daten zeigen, dass Halbierungen (oder auch nicht) nur geringe Auswirkungen auf den Bitcoin-Preis haben. Und das trotz riesiger Kapitalspritzen alle vier Jahre.
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