MicroStrategy a annoncé l'achat de 1 070 Bitcoins pour 101 millions de dollars dans un dépôt auprès de la SEC le 6 janvier.
Il s'agit de la neuvième semaine consécutive d'achats agressifs de l'entreprise, portant le total de ses avoirs en Bitcoin à 447,470 31 BTC au 2024 décembre .
Selon les valeurs actuelles du marché, les actifs numériques sont évalués à 44.3 milliards de dollars. Ils ont été achetés pour 27.97 milliards de dollars.
Règles du FASB
Michael Saylor, PDG de la société, a annoncé qu'elle avait également mis à jour les règles de reporting cryptographique du Financial Accounting Standards Board (FASB).
La nouvelle norme exige que les gains et les pertes résultant des changements d'évaluation soient comptabilisés dans le résultat net, ce qui introduit une plus grande volatilité dans les résultats financiers de l'entreprise.
Sur cette base, la société prévoit une croissance de 12.8 milliards de dollars nets de ses bénéfices non répartis initiaux pour 2025, sur la base d'une augmentation de la valorisation de 17.9 milliards de dollars des actifs numériques.
Il est partiellement compensé par des passifs reportés de 4 milliards de dollars et des réductions d’actifs reportés de 1.2 milliard de dollars.
Risques Bitcoin
MicroStrategy a souligné les risques de son approche centrée sur Bitcoin dans le dossier SEC.
L'entreprise a révélé qu'elle concentrait la majorité de ses actifs sur Bitcoin, ce qui augmentait le risque que la crypto-monnaie soit affectée par les fluctuations de prix et les changements réglementaires.
La société a également noté que ses stratégies Bitcoin reposent largement sur le financement par emprunt. Au 31 décembre 2024, la dette de la société s'élevait à 7.274 milliards de dollars, avec des frais d'intérêt annuels de 35.1 millions de dollars.
L'entreprise de Saylor, en revanche, s'attend à devoir s'endetter davantage pour couvrir ses achats de bitcoins, ce qui pourrait créer des risques potentiels pour la liquidité. Elle a noté qu'une baisse significative du prix du bitcoin pourrait avoir un impact sur la capacité de l'entreprise à obtenir un financement, ce qui entraînerait des défauts de paiement et de nouvelles difficultés financières.
Vous êtes prévenus !
« Une baisse significative de la valeur marchande de nos avoirs en bitcoins ou un changement négatif peut créer des risques de liquidité et de crédit, car une telle baisse ou de tels changements peuvent avoir un impact négatif sur notre capacité à obtenir un financement par capitaux propres ou par emprunt suffisant pour assurer le service de notre dette et de nos obligations en matière de dividendes en espèces. »
De plus, la société a admis que le rôle du Bitcoin en tant que source de liquidités en période de turbulences du marché restait peu fiable. Le Bitcoin, contrairement aux actifs financiers traditionnels tels que les actions et les obligations, ne bénéficie pas de protections juridiques. Cela expose l'activité de MicroStrategy à des risques plus élevés en cas de conditions de marché volatiles.
La question de la garde des actifs peut également poser des problèmes. Selon l'entreprise, la législation actuelle sur l'insolvabilité ne donne pas de directives claires concernant les actifs numériques détenus sur un compte de garde. Ces lois pourraient potentiellement limiter l'accès au Bitcoin en cas de faillite du dépositaire.
La couverture d'assurance de la société pour ses Bitcoins est également insuffisante pour couvrir l'ensemble de ses avoirs, la laissant vulnérable aux pertes dues aux cyberattaques, à la mauvaise gestion des clés ou aux problèmes liés au dépositaire.
MicroStrategy a reconnu que la stratégie qu'elle a développée pour se concentrer sur Bitcoin n'a pas été bien testée dans diverses conditions économiques.
Addenda:
« [Ainsi], si le prix du bitcoin devait diminuer ou si notre stratégie en matière de bitcoin s’avérait infructueuse, notre situation financière, nos résultats d’exploitation et le prix de marché de nos actions ordinaires de catégorie A seraient considérablement affectés. »
Le rôle de conseiller en crypto
Saylor est ouvert à l’idée d’un rôle de conseiller en crypto-monnaie au sein de l’administration Donald Trump.
Dans une interview accordée à Bloomberg, le taureau Bitcoin a souligné sa volonté de participer à l'élaboration de politiques positives en matière d'actifs numériques pour promouvoir la croissance et le développement.
Il a dit:
« Je suis toujours disposé à donner mon avis sur une politique constructive en matière d'actifs numériques, en toute confidentialité ou publiquement, et si on me demandait de siéger à une sorte de conseil consultatif sur les actifs numériques, je le ferais probablement. »
Saylor n'est cependant pas le seul acteur du secteur des cryptomonnaies à vouloir collaborer avec l'administration Trump. L'administration Trump a déjà procédé à plusieurs nominations favorables aux cryptomonnaies au cours des dernières semaines.
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