Faits marquants
- Le MEV ou Miner Extravagable Value est un moyen de générer des revenus pour les mineurs d'Ethereum à une époque de baisse des revenus miniers.
- Il s'agit de la mesure de la somme d'argent qu'un pool minier gagne lorsqu'il peut réorganiser les blocs. Le problème est que cela peut permettre de précipiter les transactions et de saper le concept d'immuabilité de la blockchain.
CoinGecko rapporte que le hard fork de Londres a été lancé jeudi. Malgré une certaine opposition des mineurs, l'EIP-1559 s'est déroulé sans problème. Le prix de l'Ether a ensuite augmenté de près de 4 %, à 2800 $.
« Le London Hardfork est l’une des mises à niveau les plus importantes d’Ethereum dans l’histoire du réseau. À nos yeux, la mise à niveau sera considérée comme un catalyseur positif. Elle rend le réseau plus utilisable en rendant les frais plus prévisibles pour les utilisateurs finaux et crée également une nouvelle politique monétaire potentiellement déflationniste. La plus grande question en suspens concerne l’EIP-1559, qui réduit radicalement les revenus gagnés par les producteurs de blocs et réduit donc potentiellement la sécurité d’Ethereum », Tushar Jain est l’associé directeur de Multicoin Capital. « Nous nous attendons à ce que les producteurs de blocs compensent les revenus perdus soit en capturant plus de MEV, soit en rejoignant d’autres réseaux qui les aident à gagner des frais de différentes manières. »
Ethereum : la nouvelle réalité des mineurs, MEV et Ethereum
C'est ce qu'on appelle la MEV (Miner Extracted Value). Elle fait référence à la capacité des mineurs à hiérarchiser les transactions Ethereum. Elle a été initialement décrite dans l'article « Les premiers pas vers une blockchain décentralisée » publié par Cornell Researchers. « Flash Boys 2.0 » L'article documente comment les robots ont pu surenchérir les uns sur les autres sur le réseau d'échange décentralisé et forcer leurs transactions à la première position, affectant ainsi le marché.
Les traders de détail ont critiqué Robinhood au moment de la débâcle de GameStop plus tôt dans l'année.
Flashbots, un agrégateur de suivi de ces bots et des MEV qu'ils extraient, rapporte que depuis 2020, les mineurs ont pu extraire une valeur de 725.7 millions de dollars. DeFi Pulse estime que la valeur de DeFi a été fixée à un peu plus de 73 milliards de dollars. CoinGecko indique que la valeur échangée sur UniSwap (le DEX le plus connu) est d'environ 1.7 million de dollars par jour.
Tout cela revient à un problème fondamental : les mineurs doivent compenser les pertes de revenus dues à la « combustion » des frais de transaction par l'EIP-1559 comme une forme de contrôle des loyers sur les frais et de déflation de la masse monétaire Ether. Ultrasound.money rapporte que depuis le lancement du London Hard Fork aujourd'hui, plus de 2,400 6.7 éthers, soit millions de dollars, ont été consommés.
Ethermine, un opposant virulent à l'EIP-1559, a publié en mars un logiciel de pool de minage spécifique (qui représente un peu moins de 20 % du taux de hachage total d'Ethereum). Ethermine a déclaré qu'il faisait cela pour « compenser la réduction à venir de la récompense minière causée par l'adoption de l'EIP 1559 ».
Alors que la menace d'un coup d'État des mineurs a été minimisée en raison de la transition imminente vers ETH 2 et du passage de la preuve de travail intensive des mineurs à la preuve d'enjeu, le problème est que tout indique que le MEV est quelque chose qui est là pour rester. Les mineurs seront simplement échangés et remplacés par des validateurs (des parties prenantes qui détiennent beaucoup d'Ether) faisant de même.
Selon un rapport de Flashbots, les récompenses des mineurs seront simplement appelées récompenses des validateurs. Le nom pourrait changer pour devenir « valeur extractible maximale » et non plus « valeur extractible par le mineur », mais le principe restera le même.
« MEV pourrait augmenter les récompenses pour les validateurs mais aussi créer des inégalités », a écrit le groupe.
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