Les contrats à terme sur actions ont augmenté ce matin avant l'ouverture, un mouvement que les analystes attribuent en grande partie aux informations selon lesquelles l'administration Trump optera pour une approche progressive des augmentations des tarifs douaniers.
Même si un rapport PPI meilleur que prévu mardi a contribué à stimuler les actions en début de séance, les indices S&P 500 et Nasdaq Composite ont rapidement rendu ces gains initiaux.
Revenons à notre conversation sur les tarifs douaniers. Bloomberg a rapporté hier que l’équipe de Trump envisageait d’augmenter les tarifs douaniers plus lentement que prévu initialement, peut-être de 2 à 5 % par mois. Cette stratégie, si elle réussissait, permettrait de tenir des négociations et d’arrêter la hausse rapide des prix.
La vision de Stephen Miran pour l’avenir de l’Amérique est très similaire à ce qu’il nous a dit dans un podcast intitulé Forward Guidance il y a quelques mois.
Miran nous a rappelé que les droits de douane de 25 % proposés pour les importations chinoises n'ont pas été appliqués d'un seul coup. Nous avons mis en œuvre une augmentation des droits de douane de 17 % pour la Chine sur une période de 12 mois.
« Le prix en dollars des importations de marchandises en provenance de Chine après déduction des droits de douane est resté pratiquement inchangé », a commenté Miran à propos de l'épisode.
Trump avait proposé pendant sa campagne électorale un tarif de 10 à 20 % sur les importations en provenance de tous les pays, avec un taux de 60 % pour celles en provenance de Chine.
« En passant à des droits de douane de 60 % pour la Chine ou de 10 % au niveau mondial, une approche [graduelle] devient encore plus importante », a écrit Miran à propos du système commercial mondial dans un article publié le 20 novembre 2024.
Si l’histoire se répète, nous pourrions voir des politiques commerciales similaires être mises en place à l’avenir, ce qui devrait apaiser les inquiétudes des investisseurs et stimuler les actions.
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