סין משקיעה רבות באמצעי תמריצים כדי להגביר את הצמיחה

סין משחררת מבול של גירויים

סין קיפאה ומדממת מאז התפרצות ה-COVID. 

לסין יש שיעור אינפלציה אחיד או אפילו מנופח, בהשוואה למה שהיה פעם מעצמה עולמית לצמיחה כלכלית.

את הקיפאון של האומה ניתן לייחס למספר גורמים. הסיבה העיקרית של סין לקיפאון היא משום שהיא עדיין בשלביה הראשונים של מיתון מאזן. (כפי שהוסבר בפרק מתוך הכוונה קדימה). 

ריצ'רד קו קרא לזה מיתון מאזני. זה קורה כאשר רמות החוב של המגזר הפרטי הן כה גבוהות עד שעסקים וצרכנים ממקדים את תשומת לבם בהחזר החוב במקום בהוצאות או בהשקעה. התוצאה היא קיפאון כלכלי. הצורך בתיקון מאזנים הוא סימן ההיכר של המיתון הזה. אמצעים מוניטריים קונבנציונליים כמו ריבית נמוכה יותר נוטים פחות להיות אפקטיביים ומדיניות פיסקלית עשויה להיות קריטית יותר להתאוששות.

מיתון המאזן האחרון של סין הואץ, מה שהוביל חלק למסקנה כי ייתכן שסין לא תשיג את יעד התמ"ג השנתי של 5% שלה. כשהמניות הסיניות המשיכו לדמם, הדבר הוביל להתרסקות תשואות האג"ח הסיניות בסחר "טיסה לביטחון".

מאז החל מחזור הפחתת הריבית והקיצוץ הראשון של הפד האמריקאי, סין הצליחה להגדיל את הוצאות התמריצים שלה. סיכון המטבע של סין מצטמצם כאשר שתי הממשלות מקלות בו זמנית. 

ממשלת סין הכריזה על שתי מדיניות פיסקלית ומוניטרית חדשות ברצף מהיר. 

מדיניות מוניטרית

• שיעור דרישת רזרבה לקצץ (RRR): מופחת ב-50 נקודות בסיס כדי להגביר את פעילות ההלוואות.
• ריבית משכנתא מופחתת: הפחתת ריביות על משכנתאות קיימות וכן הורדת המקדמה ל-15% לכל סוגי הדירות. 
• Pan Gongsheng מ-PBOC הכריזה על כלי הלוואות חדשים להגברת לחץ הקנייה במניות סיניות.

מדיניות פיסקלית:

• תכנן להנפיק אג"ח ריבוניות בשווי של עד 284 מיליארד דולר כחלק מגירוי פיסקאלי.
• צווי הוצאה בתקציב: הנשיא שי הוציא צו להוציא מספיק כסף על התקציב, והפרטים צפויים באוקטובר.
• בהודעת ממשלה נאמר כי סין תחלק מענק חד פעמי לאלה המקופחים לקראת החג הלאומי המתוכנן לשבוע הבא.

סין הבהירה שהיא תעשה כל שביכולתה כדי לשפר את המצב. סין מסוגלת לכסות את עלויות המטבע שלה מכיוון שכל הבנקים המרכזיים העולמיים (למעט יפן) נמצאים כעת במדיניות הקלה. 

מה תהיה התשובה לשאלה הגדולה הזו? אנחנו לא באמת יודעים. תעודת הסל FXI (iShares China Large-Cap) עלתה ב-16% בחמשת הימים האחרונים. זה סימן טוב.

- פליקס ז'אובין

84.4 מיליון דולרים 

נתוני המשקיעים של Farside מראים את הזרימות שנכנסו תעודת הסל הביטקוין של BlackRock שרשם ביום שלישי. נתון זה מכה את השיא הקודם של כניסות יומיות לתעודת סל בודדת שנקבעה בספטמבר. 

ההזרמות של IBIT חופפות למגמה רחבה יותר של תעודות סל ביטקוין נקודתיות המונפקות בארה"ב. כניסות נרשמו על ידי 11 המוצרים במהלך 5 ימי המסחר האחרונים. 

הציפיות של וול סטריט מדוח PCE באוגוסט 

מחר בבוקר, מדד האינפלציה המועדף (PCE), המשמש את הפד כדי לאמוד את מגמות האינפלציה, יירד. 

למה מצפים האנליסטים? ואיך נפרש תוצאות שונות?

באוגוסט, ה-PCE הראשי יהיה 2.3% יותר ממה שהיה ביולי. ה-PCE הראשי צפוי להיות גבוה ב-2.3% בהשוואה לשנה באוגוסט. 

אנליסטים צופים כי הליבה PCE, ללא תנודתיות אנרגיה ומחירי מזון, יעלה ב-2.7% מדי שנה. מדובר בשיפור קל לעומת 2.6% שנרשמו ביולי. 

פרסטון קאלדוול הוא כלכלן בכיר בארה"ב ב-Morningstar. הוא צופה עליית PCE של 0.15%. הליבה PCE צפויה לעלות ב-1.9% בשנה בשלושת החודשים האחרונים, וב-2.4% בששת השנים האחרונות. 

קאלדוול צופה שאם תחזיותיו נכונות, ה-FOMC יוכל לבצע שתי הורדות נוספות של 25 נקודות בסיס בריבית, בנובמבר ובדצמבר. 

עלילת הנקודות האחרונה מצביעה על כך שרוב חברי הוועדה מצפים שנסיים את 2024 בהפחתה של 50 בסיס מהמקום בו אנו נמצאים כעת. שוק החוזים העתידיים של קרנות הפד קבע ביום חמישי את הסיכויים לקיצוץ של 50% בנובמבר על 53%. 

דוח זה יהיה זמין בשעה 8:30 AM ET, יום שישי. ב-On the Margin יש תקציר של הדו"ח. 

האריס הדמוקרטים מחזרים בשקט אחר תעשיית הקריפטו

סגן הנשיא האריס המשיך לאותת בזהירות לבוחרים המעוניינים בקריפטו שהיא תתמוך יותר מהממשל הנוכחי. 

האריס, בנאום שנשא ביום שלישי בערב במועדון הכלכלי של פיטסבורג (פיטסבורג, פנסילבניה), הבטיח להוביל את ארה"ב בהנחייתה. "הישאר דומיננטי ב-AI, מחשוב קוונטי, בלוקצ'יין וטכנולוגיות מתפתחות אחרות." 

ההערות הללו הן חלק ממאמץ גדול יותר של המפלגה הדמוקרטית, לשנות את התפיסות לגבי קריפטו. אליזבת וורן היא סנטורית שהייתה מתנגדת חריפה לתעשיית הקריפטו בגבעת הקפיטול. היא אמרה לסמפור, "אין לה בעיה עם אנשים שקונים ומוכרים קריפטו." 

"אנחנו צריכים לוודא שיש לנו גבולות, כמו שאנחנו עושים בכל חלק אחר של המערכת הפיננסית שלנו, כך שהקריפטו לא יכול לשמש טרוריסטים, סוחרי סמים ומדינות נוכלות", "היא הוסיפה. וורן דומה לוורן יותר מאי פעם. 

ובכל זאת, המעבר מדמס - קל ככל שיהיה - הוא משמעותי. 

שימו לב שאני לא מאמין שהאריס יהיה הנשיא הידידותי לקריפטו. (גם אני לא אמרתי את זה על טראמפ). המאמץ של טראמפ למשוך את התעשייה אילץ, לדבריי, את המחנה של האריס לדון בנושא. כעת, שני המועמדים מדברים על נכסים דיגיטליים. 

אפילו שנה קודם, לא דמיינתי את זה. 

למרות שלא הייתי עוצר את נשימתי, אולי נראה עכשיו פלטפורמה רשמית, מבוססת קריפטו מאחד או מהשני. 

לוח מודעות 

• אסימון ה-WLD המקורי של Worldcoin עלה בערכו בעקבות דיווחים לפיהם OpenAI עשוי להסתכל על מודל עסקי המבוסס על רווח. סם אלטמן הוא המנכ"ל של OpenAI וגם מייסד שותף ב-Worldcoin. Worldcoin הוא מטבע קריפטוגרפי המשתמש ביומטרי לאישור זהות. המחיר של WLD עלה ב-4% ביממה האחרונה וב-30% במהלך השבוע. 
• כתב אישום שנחשף לאחרונה מראה שראש עיריית ניו יורק, אריק אדמס, עומד בפני חמישה אישומים פדרליים בשחיתות ציבורית. אדמס, שפעם נתפס כפוליטיקאי ידידותי לקריפטו, הבטיח לקבל את שלושת המשכורות הראשונות שלו ב-2022 במטבע קריפטוגרפי. עם זאת, תוכנית זו סוכלה על ידי משרד העבודה האמריקאי. 
• גארי גנסלר, יו"ר ה-SEC ומארק קובן, משקיע מיליארדר, התייצבו יחד על סט ה-CNBC עבור Squawk Box. ייתכן שהתמונה צולמה לפני או בעקבות הודעתו של קובן שהוא רוצה את עמדתו של גנסלר.

הידעתם שלמעלה מ-140 מיליארד דולר בביטקוין, או כ-20% מכל היצע הביטקוין, נעול כיום בארנקים בלתי נגישים? או שאולי איבדת גישה לארנק הביטקוין שלך? אל תתנו לכספים האלה להישאר מחוץ להישג ידם! מאתר ביטויי AI Seed כאן כדי לעזור לך להחזיר את הגישה ללא מאמץ. תוכנה רבת עוצמה זו משתמשת בטכנולוגיית מחשוב-על מתקדמת ובינה מלאכותית כדי ליצור ולנתח אינספור ביטויי זרע ומפתחות פרטיים, מה שמאפשר לך לקבל בחזרה גישה לארנקים נטושים עם יתרות חיוביות.