הפד עדיין מוריד את הריבית למרות כלכלה שנראה כי היא מצליחה.
אטלנטה Fed GDPNow צופה צמיחה של 3.3% בתוצר הריאלי ברבעון הרביעי, ונראה שהשיעור הזה עולה:
נראה שהאינפלציה הגיעה לתחתית והיא נמצאת במגמת עלייה.
התנאים הפיננסיים היום כמעט זהים לשנת 2021, כשהדברים היו קצת יותר רופפים. 
ל-FOMC עדיין יש סיכוי של 70% להוריד את הריבית בדצמבר, למרות כל המדדים שמראים שהכלכלה מצליחה. אנשים רבים מבולבלים מדוע ה-FOMC יוריד את הריבית.
סיבה פשוטה: הוועדה כבר כיוון את השוק לכיוון שיחתכו את דצמבר. הוועדה לא תרצה להרגיז את השוק, להפוך את ההנחיה או לדלג על הקיצוץ כשהיא כבר הייתה צפויה.
מסקרן יותר לדעת מדוע הפד קיבל את ההחלטה הזו. זה קשור ל-r* - הריבית הנייטרלית - ולאופן שבו הפד מודד אותה.
מכיוון שלא ניתן למדוד r* ישירות בתוך הכלכלה, קובעי המדיניות מסתמכים במקום זאת על מודלים שעושים את מיטב ניסיונם להעריך אותו. ישנם שני דגמים שעושים עבודה טובה: דגם וויליאמס ודגם לוביק.
מודל Lubik הוא דינמי יותר ומבוסס על גישת מודל סטטיסטי, בעוד שמודל וויליאמס מבוסס על מודלים מאקרו-כלכליים מסורתיים יותר שפחות רגישים לשינויים גדולים במניעי r*.
בהתחשב בכך שהיוצר של מודל וויליאמס - ג'ון וויליאמס - הוא נשיא הפד הנוכחי של ניו יורק, דגם זה משוקל יותר בגבולות הפד בהשוואה למודל של לוביק.
כפי שאנו יכולים לראות בתרשים למטה, דגם Lubik תפס עלייה משמעותית ב-r*, בעוד שדגם Wiliams נותר בשפל חילוני.
עקב דבקות מתמשכת זו במודל של וויליאמס, FOMC עדיין מאמינה בתוקף שהמדיניות המוניטרית מגבילה מאוד והיא יכולה בקלות לרדת ל-4% מבלי להתפשר על ההגבלה שלה.
אם במקום זאת נשתמש במודל של לוביק, אפשר לטעון שהמדיניות המוניטרית היא כבר ניטרלית.
אותות שוק (כפי שניתן לראות מהתרשימים במאמר זה) נמצאים על כל המפה ומציינים שאנו נמצאים בסביבת מדיניות מתאימה. ניתן להניח שמודל וויליאמס אינו נכון, בהתחשב במצב הנוכחי של השוק והכלכלה.
חברי FOMC דיברו הרבה על המקום שבו נייטרלי יכול להיות. ייתכן שחברים מעריכים מחדש את מחויבותם למודל וויליאמס. אוסטן גולסבי הוא אחד מחברי FOMC שמעדיף "להרגיש בדרך שלהם" ניטרלי. תסתכל על תגובת הכלכלה ותמשיך משם.
לאור העובדה שהשווקים מגיעים לשיאי כל הזמנים על בסיס קבוע, קשה לומר שיש לנו עמדה מגבילה. קיצוץ עדיין צפוי בדצמבר כל עוד ה-FOMC דבק באינרציה הבירוקרטית שלו ביחס לדגם וויליאמס.
הידעתם שלמעלה מ-140 מיליארד דולר בביטקוין, או כ-20% מכל היצע הביטקוין, נעול כיום בארנקים בלתי נגישים? או שאולי איבדת גישה לארנק הביטקוין שלך? אל תתנו לכספים האלה להישאר מחוץ להישג ידם! מאתר ביטויי AI Seed כאן כדי לעזור לך להחזיר את הגישה ללא מאמץ. תוכנה רבת עוצמה זו משתמשת בטכנולוגיית מחשוב-על מתקדמת ובינה מלאכותית כדי ליצור ולנתח אינספור ביטויי זרע ומפתחות פרטיים, מה שמאפשר לך לקבל בחזרה גישה לארנקים נטושים עם יתרות חיוביות.
