Jei esamas precedentas bus pakeistas, bus galima greitai paleisti kriptovaliutų ETF, kurių pagrindinis dėmesys skiriamas ne bitkoinams ir eteriui.
Kitaip tariant, Vertybinių popierių ir biržos komisija turėtų pamatyti reguliuojamą ateities sandorių rinką ir jos ryšį su neatidėliotinų sandorių rinka, prieš patvirtindama ETF, kuriuose yra tiesiogiai kriptovaliutos.
Sausio mėnesį reguliuotojas davė sutikimą aptikti Bitcoin ETF. Tada praėjusią savaitę ji patvirtino 19b-4 pasiūlymus iš biržų, dėl kurių pradėtų veikti neatidėliotini eterio ETF – tai vienas žingsnis link jų prekybos ateityje.
SEC precedentas artimiausiu metu nepatvirtina šios vilties, nors pastarieji veiksmai paskatino optimizmą dėl galimų ateities produktų, daugiausia dėmesio skiriant solanai ar XRP, o galbūt ir dogecoin.
„Nematau SEC patvirtinimo be veikiančios reguliuojamos rinkos“, – Bryanas Armoras yra „Morningstar“ pasyviųjų strategijos tyrimų direktorius. „Asmeniškai nemanau, kad ateities sandorių rinka suteikia daugiau įžvalgos apie pagrindines neatidėliotinų sandorių rinkas ir galimas manipuliacijas, tačiau tai yra SEC nubrėžta linija.
Ateities sandoriai, skirti progresui
2017 m. gruodžio mėn. CME grupė pristatė bitkoinų ateities sandorius savo produktų linijoje.
Gary Gensleris SEC pirmininkas 2021 m. rugpjūčio mėn. virtualiame renginyje sakė, kad SEC grįš. „Žiūrėkite į priekį“ Peržiūrėdami paraiškas, kurios apsiriboja CME bitcoin ateities sandoriais. Praėjus šiek tiek daugiau nei dviem mėnesiams po to, „ProShares“ išleido pirmąjį Bitcoin ateities sandorių ETF.
Ateities sandorių fondų paleidimas nepasirodė kaip greitas kelias JAV bitkoinų taškinių ETF fondų paleidimui. Ateities sandorių fondai labai padėjo šiam tikslui.
„Greyscale Investments“, kuri padavė SEC į teismą dėl bitkoinų ateities sandorių produktų patvirtinimo, bet blokavo neatidėliotinus BTC, 2022 m. tvirtino, kad reguliuotojo sprendimas leisti „Bitcoin Futures Funds“, tuo pačiu blokuojant Spot BTC produktus, buvo neteisingas. „savavališkas ir kaprizingas“.
Pilkos spalvos tonai laimėjo bylą, kaip pažymėjo teisėjai. „Komisijos nepaaiškinamas akivaizdžių finansinių ir matematinių santykių tarp neatidėliotinų ir ateities sandorių rinkų diskontavimas neatitinka pagrįstų sprendimų priėmimo standarto.
Tada SEC patvirtino pirmuosius JAV Bitcoin ETF fondus, kurie buvo išleisti sausio mėn.
Tai nedaug skiriasi ETH gale.
CME grupė pradėjo siūlyti eterio ateities sandorius 2021 m. vasario mėn. Nepaisant kelių nesėkmingų bandymų pradėti eterio fondus, praėjusį spalį SEC uždegė žalią šviesą ETH ateities fondams.
Tada reguliavimo institucijos patvirtino 19b-4 taškinio eterio sąrašus Cboe NYSE Arca & Nasdaq.
Pastebėta: SEC gegužės 23 d. įsakymas „CME eterio ateities sandorių rinka per pastaruosius 2.5 metų nuolat buvo labai koreliuojama su šiuo momentinių eterio rinkos pogrupiu“.
Koreliacija tarp rinkų per visą imties laikotarpį buvo ne mažesnė kaip 96.2 %, naudojant duomenis kas valandą – tai iš esmės patvirtina ankstesnę eterio ETF pareiškėjo Bitwise pateiktą analizę.
Ar galima pakeisti precedentą?
„Armor Bitwise“ vyresnysis kriptovaliutų analitikas Ryanas Rasmussenas ir kiti ekspertai atkreipė dėmesį, kad šis precedentas gali pasikeisti.
„Iki šiol reguliuojamos ateities sandorių rinkos buvo būtina sąlyga norint gauti momentinių ETF patvirtinimų tiek bitkoinams, tiek ethereum“, – sakė Rasmussenas. „Tačiau negarantuojama, kad tai bus būtina sąlyga norint patvirtinti kiekvieną kriptovaliutų ETF ateityje.
CME Group šiuo metu nesiūlo jokių kriptovaliutų ateities sandorių, išskyrus BTC ir ETH.
Buvęs Donaldo Trumpo kampanijos vadovas nurodė, kad jei būtų išrinktas, jis paremtų kriptovaliutų pramonę. Tačiau konkrečių detalių jis nepateikė. Pastaruoju metu daugiau demokratų įstatymų leidėjų rodo savo paramą. Dešimtys jų pasitraukė iš daugumos savo partijos, kad priimtų šifravimą palaikančią įstatymą.
„Daiktai Kongrese gali pasikeisti gana greitai, ypač jei per ateinančius metus jie pateiks rinkos struktūros įstatymo projektą ir tikrai apibrėžs, kas yra prekė, o kas yra vertybinis popierius“, – Jamesas Seyffartas iš Bloomberg Intelligence kalbėjosi su vienu iš „Bloomberg Intelligence“ įkūrėjų Michaelu. Ipolitas.
Ericas Balchunas iš „Bloomberg Intelligence“ tame pačiame podcast'e pažymėjo, kad Joe Bideno perrinkimas gali reikšti, kad praeis šiek tiek laiko, kol SEC išvalys neatidėliotinus kriptovaliutų ETF.
Komisija gali iš esmės pakeisti savo požiūrį į kriptovaliutą, jei Trumpas laimėtų, sakė jis, tačiau pridūrė, kad tai išlieka „didžiuliu kintamuoju“. Ką Trumpas darytų, jei priimtų kriptovaliutą?
Kripto produktai, kurie bus išleisti ateityje
Neatsakytas klausimas, ar eteris yra valiuta, ar vertybinis popierius, buvo laikomas kliūtimi ETH fondo patvirtinimui.
Daugelis pramonės stebėtojų pažymėjo, kad SEC neseniai priimtame eterio ETF įsakyme iš esmės buvo paaiškinta, kad eteris nėra vertybinis popierius.
Atrodė, kad tai bent jau rodo, kad agentūra nemanė, kad ETH neaktualus kaip saugumo formą, atsižvelgiant į tai, kad planuojami produktai neturės įtakos eteriui.
Gensleris teigė, kad dauguma kriptovaliutų yra vertybiniai popieriai. Dėl to būtų abejotina galimybė juos įtraukti į ETF.
Ruslanas LIenkha, „YouHodler“ rinkų vadovas, teigė, kad jis tikisi, kad kiti dokumentai bus pateikti ETF, pagrįstiems XRP arba solana.
SEC pernai ieškiniuose, iškeltuose prieš Coinbase, SOL pažymėjo kaip vertybinį popierių. Vertybiniais popieriais jis taip pat pažymėjo Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Filecoin (FIL) ir NEAR Protocol NEAR.
Litecoin, dogecoin ir bitcoin (BTC) yra du pagrindiniai kriptovaliutos turtai, kuriuos SEC dar oficialiai nepriskiria prie vertybinių popierių.
Praėjusiais metais JAV federalinis teismas nusprendė, kad programiniai „Ripple“ XRP pirkimai nėra neregistruoti vertybinių popierių pasiūlymai.
Rasmussenas pažymėjo, kad daugelis finansų patarėjų stengiasi įsibėgėti su bitkoinu. Antrasis ir trečiasis kriptovaliutų kelionių žingsniai finansų profesionalams apima mokymąsi apie ETH (Ethereum), SOL (Solidity) ir kitus kriptovaliutų išteklius.
Jis paaiškino, kad kadangi daugiau kriptovaliutų yra supakuota į ETF, jie greičiausiai vaidins svarbų vaidmenį investuojant į kriptovaliutą.
Rasmussenas teigė, kad sunku įvertinti šių paleidimų laiką.
Tada jis pridūrė: „Kripto indeksų fondai gali sulaukti didelės konsultantų paklausos, nes jie leistų klientams plačiau susipažinti su sparčiai augančiu kriptovaliutų sektoriumi, kartu pašalinant sunkumus renkant ir atrenkant laimėtojus.
Ar žinojote, kad daugiau nei 140 milijardų dolerių Bitcoin, arba apie 20% visos Bitcoin pasiūlos, šiuo metu yra užrakinta nepasiekiamose piniginėse? O gal praradote prieigą prie savo Bitcoin piniginės? Neleiskite, kad šios lėšos liktų nepasiekiamos! AI sėklos frazių ieškiklis yra tam, kad padėtų jums be vargo atgauti prieigą. Ši galinga programinė įranga naudoja pažangiausias superkompiuterių technologijas ir dirbtinį intelektą, kad generuotų ir analizuotų daugybę pradinių frazių ir privačių raktų, leidžiančių atgauti prieigą prie paliktų piniginių su teigiamais likučiais.
