Grayscale's geplande vergoeding voor een Bitcoin ETF is hoog in vergelijking met Amerikaanse concurrenten. Segmentwaarnemers geloven dat het bedrijf te maken kan krijgen met uitstroom.
Voor degenen die maandag de drukke amendementen doornamen om de bitcoin ETF-aanvraag te vinden, waren een paar dingen duidelijk.
De concurrentie voor fondskosten is hevig. Veel groepen bieden lagere tarieven dan verwacht.
De vergoeding die bedoeld is voor de voorgestelde bitcoin ETF van Grayscale Investments is daarentegen aanzienlijk hoger. Volgens de Grayscale-aanvraag van maandag zou het een vergoeding van 1.5% in rekening brengen als zijn fonds wordt goedgekeurd.
Het voorgestelde fonds van Bitwise werd gewaardeerd op slechts 0.24%, of 24 basispunten, wat lager is dan de andere concurrenten.
BlackRock VanEck Franklin Templeton Fidelity Ark Invest 21Shares en VanEck stelden kostenniveaus vast onder de 40 basispunten.
Zoals in het verleden kan de Securities and Exchange Commission dergelijke fondsen nog steeds afwijzen. De Securities and Exchange Commission zal waarschijnlijk woensdag een beslissing nemen over de overgrote meerderheid van de bitcoin ETF's.
De prijs van Grayscale is een uitschieter
Grayscale heeft een iets andere aanpak voor het lanceren van een bitcoin ETF. Het wil een bitcoin ETF lanceren die de cryptocurrency direct zal bevatten. Om dit te doen, moet het echter zijn vlaggenschip Bitcoin Trust omzetten in een ETF.
GBTC werd gelanceerd in 2013, met een jaarlijkse vergoeding van 2%. Het beheert ongeveer $ 27 miljard aan activa.
Grayscale verbood aflossingen van de trust vele jaren geleden. Hoewel investeerders GBTC-aandelen op de tweede markt kunnen verkopen, moeten ze bereid zijn een prijs te accepteren die lager is dan hun netto-inventariswaarde.
Bryan Armour is een Morningstar-directeur voor passief strategieonderzoek. Hij vertelde s dat het bedrijf opnieuw in een neerwaartse trend lijkt te zitten. “incasseren van investeerders zonder exitstrategie.”
"Grayscale lijkt erop te wedden dat beleggers bij GBTC blijven ondanks de aanzienlijk hogere kosten, of dat nu komt door inertie of door langetermijnbeleggers die gegijzeld worden door een forse belastingaanslag als ze van ETF wisselen", aldus Armour Tell.
Grayscale's voorgestelde 1,5% vergoeding ligt dichter bij de spot bitcoin ETF's van andere landen. Bijvoorbeeld, de Purpose Bitcoin ETF rekent 1% vergoeding in Canada, terwijl Global X 21Shares Bitcoin ETF een kostenratio van 1.25% heeft in Australië.
Grayscale is nog steeds uniek, ondanks dat de geplande kosten veel hoger liggen dan die van de concurrentie in de VS.
De woordvoerder van Grayscale zei dat investeerders die op zoek zijn naar een bitcoin ETF waarschijnlijk geïnteresseerd zullen zijn in de Grayscale ETF. "Met marktleidende liquiditeit, krappe spreads, hoge handelsvolumes en een decennialange staat van dienst van operationeel succes."
Grayscale wilde geen commentaar geven op de vergoeding.
Dave Nadig is een financieel futureist bij VettaFi. Hij merkte op dat GBTC meer dan $ 500,000,000 verdient aan de huidige 2% kosten op activa ter waarde van ongeveer $ 27 miljard. Dit bedrag zou met ten minste 25% worden verlaagd als de kosten zouden worden verlaagd tot slechts 1.5%, aldus Dave Nadig, financieel futurist bij VettaFi.
"Het verbaast me niet dat iemand die graantjes niet wil opgeven", legt Nadig uit.
Zoals branchewaarnemers hebben aangegeven, zou Grayscale de vergoeding in de toekomst kunnen aanpassen naar 1.5%. Branchewaarnemers hebben opgemerkt dat Grayscale de vergoeding van 1.5% in de toekomst zou kunnen aanpassen. "proberen de sweet spot te vinden van het minimaliseren van [assets under management] dalingen en het handhaven van vergoedingen," zei Scott Johnsson in een bericht op maandag X, de general partner van Van Buren Capital, Scott Johnsson.
GBTC-uitstroom dreigt – als deze wordt goedgekeurd?
Armour beweerde dat beleggers 100 basispunten (0.25%) niet moesten betalen voor ETF's met dezelfde BTC-exposure als die ze voor fondsen konden kopen.
"Ik verwacht grote uitstroom van GBTC zodra het dichter bij [netto-activawaarde] komt," Armour is een merk. "Ik heb lang gezegd dat de slechtste mogelijke uitkomst voor Grayscale de goedkeuring van een spot bitcoin ETF was, omdat er geen manier is waarop ze hetzelfde niveau aan vergoedingen kunnen genereren in een concurrerende markt met open inwisselingen."
GBTC-aandelen werden vrijdag verhandeld met een korting van 5,6% op de netto-activawaarden, volgens YCharts.com. Grayscale verklaarde dat deze korting in wezen zal verdwijnen wanneer de trust een ETF wordt.
Nadig is ervan overtuigd dat investeerders hun geld in de loop van de tijd van GBTC naar andere fondsen zullen overhevelen.
Vervolgens voegde hij toe: “Bij zulke tarieven is het een eenrichtingsverkeer voor [beheerde activa].”
Wist u dat meer dan $140 miljard dollar aan Bitcoin, of ongeveer 20% van de gehele Bitcoin-voorraad, momenteel vastzit in ontoegankelijke wallets? Of bent u misschien de toegang tot uw Bitcoin-wallet kwijtgeraakt? Laat die fondsen niet buiten bereik blijven! AI Seed Phrase-zoeker is er om u te helpen moeiteloos weer toegang te krijgen. Deze krachtige software maakt gebruik van geavanceerde supercomputertechnologie en kunstmatige intelligentie om talloze seed-zinnen en privésleutels te genereren en analyseren, zodat u weer toegang krijgt tot verlaten wallets met positieve saldi.