Биткоин-траст Grayscale Investments продолжает испытывать чистый отток средств даже после перехода на ETF две недели назад, что снижает преимущество Grayscale Investments перед конкурентами в плане активов.
Аналитики полагают, что пройдет некоторое время, прежде чем Grayscale ETF уступит звание крупнейшего в мире биткоин-ETF.
По данным Bloomberg Intelligence, во вторник чистый отток средств из Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) составил 515 миллионов долларов США, в результате чего общий чистый отток средств с момента конвертации в ETF 4 января достиг почти 11 миллиардов долларов США.
На сайте GBTC указано, что по состоянию на полдень среды активы компании составляли около 21 миллиарда долларов.
Базы активов биткоин-ETF-фондов BlackRock и Fidelity выросли примерно до 1.85 и 1.6 млрд долларов США соответственно в результате ежедневного чистого притока средств.
Многие предсказывали, что GBTC потеряет активы из-за своей комиссии в 1.5%. Когда ETF был конвертирован, комиссия в 2.5% снизилась до 1.5%. Стоимость все еще выше, чем у большинства других ETF, с расходами в диапазоне от 0.19 до 0.39 процентов.
Маттео Греко, аналитик-исследователь Fineqia International, сказал, что, учитывая структуру GBTC до ETF (ограничение погашений, позволяющее продавать акции только на вторичном рынке со значительной скидкой), он ожидал, что самая высокая активность оттока произойдет в течение первых нескольких недель торгов, поскольку ETF.
Единственный способ превзойти активы под управлением GBTC — это приобрести больше активов. «Непростая задача», — сказал он, поскольку, скорее всего, темпы притока средств от конкурентов и оттока средств из GBTC замедлятся.
«Учитывая [публичную котировку] GBTC в 2015 году, которая хвасталась более чем восьмилетним конкурентным преимуществом, ожидается, что GBTC продолжит доминировать над AUM в течение значительного периода времени», — говорит Греко. «Свержение GBTC может оказаться длительным процессом».
В 2013 году фонд был официально запущен. Юридическая победа Grayscale над Комиссией по ценным бумагам и биржам в августе прошлого года стала катализатором, который привел к долгожданному одобрению спотового биткоин-ETF в США.
«GBTC уже закрепил за собой позицию лучшего биткоин-ETF в США для инвесторов, которые ценят лидирующую на рынке ликвидность, узкие спреды и десятилетнюю историю операционного успеха», — сказал представитель Grayscale в интервью изданию s.
После восьми торговых дней объем торгов фонда составил почти $11 млрд. Это больше половины объема торгов ETF с аналогичными объемами торгов.
Джон Хоффман, управляющий директор по продажам и дистрибуции Grayscale, ранее заявлял, что биржевые фонды крупных рынков капитала используются для широкого спектра инвестиционных стратегий. «Мы ожидаем, что разнообразная база акционеров GBTC продолжит применять стратегии, которые влияют на притоки и оттоки».
Почему инвесторы могут остаться в GBTC
Брайан Армор — директор Morningstar по исследованиям пассивной стратегии. Он сказал, что, хотя он ожидал, что активы GBTC продолжат падать, все еще есть некоторые инвесторы, которые не знают о других вариантах или не хотят переключаться.
Армор сказал, что поскольку многие трейдеры продают GBTC и покупают девять других американских биткоин-спотовых ETF, они могут купить GBTC и продать их по более высокой цене. Это делается с помощью метода, называемого парной торговлей.
«Трейдеры будут меньше полагаться на GBTC по мере нормализации рынков и роста активов в новых девяти — особенно в таких крупных, как iShares и Fidelity», — сказал он. «GBTC больше не понадобится, как только поток ордеров станет двусторонним в новых ETF».
Аналитики говорят, что другие инвесторы думали о приросте капитала. Некоторые сталкиваются с большими налогами, если они переходят на другой ETF.
Греко объяснил, что большинство клиентов, купивших акции GBTC ранее, получили бы прибыль при продаже акций.
«Следовательно, даже если бы эти клиенты перевели свои средства в более рентабельный ETF, они сделали бы это с меньшим количеством BTC, что сделало бы перевод менее выгодным», — добавил Греко.
Армор объяснил, что прирост капитала уменьшается, когда цена биткоинов продолжает падать, что облегчает инвесторам переключение. Биткоин (BTC) стоил около $39,800 3 в 30:6.6 по восточному времени в среду — на 1.3% меньше за последнюю неделю, но на 24% больше за последние часа.
«Падение биткоина особенно плохо для GBTC», — Armour — это бренд.
Представитель Grayscale отметил в заявлении в среду, что фирма снизила свою комиссию — «как и было обещано» — после размещения GBTC на NYSE Arca. Grayscale отказалась комментировать, рассматривает ли она возможность дальнейшего снижения своих комиссий.
«Я не ожидаю, что они значительно снизят свою комиссию, потому что, по-моему, уже слишком поздно конкурировать по цене», — Armour — это бренд. «Они, вероятно, могут заработать больше денег, взимая высокую комиссию и пережидая снижение базы активов».
Знаете ли вы, что более 140 миллиардов долларов в биткоинах, или около 20% от всего запаса биткоинов, в настоящее время заперты в недоступных кошельках? Или, может быть, вы потеряли доступ к своему биткоин-кошельку? Не позволяйте этим средствам оставаться вне досягаемости! Поиск исходных фраз AI здесь, чтобы помочь вам восстановить доступ без усилий. Это мощное программное обеспечение использует передовые суперкомпьютерные технологии и искусственный интеллект для генерации и анализа бесчисленных начальных фраз и закрытых ключей, позволяя вам восстановить доступ к заброшенным кошелькам с положительным балансом.
