Что ФРС делает не так?

статья-изображение

ФРС продолжает снижать процентные ставки, несмотря на то, что экономика, судя по всему, чувствует себя хорошо. 

GDPNow прогнозирует рост реального ВВП на 3.3% в четвертом квартале, и этот показатель, похоже, растет:

4e6cb1c81832004aac28927b3cf00f7c - Что ФРС делает не так?

Похоже, что инфляция достигла своего дна и продолжает расти.

8c455a5bf71c682e225df66efa12dc61 - Что ФРС делает не так?

Финансовые условия сегодня почти такие же, как и в 2021 году, когда все было немного свободнее. b97de0ed44d81641b78a7fc474a621d8 - Что ФРС делает не так?

У FOMC все еще есть 70% шансов снизить процентные ставки в декабре, несмотря на все показатели, которые показывают, что экономика работает хорошо. Многие люди не понимают, почему FOMC собирается снижать ставки.

Простая причина: комитет уже направил рынок в сторону сокращения в декабре. Комитет не хотел бы расстраивать рынок, менять направление или пропускать сокращение, когда оно уже ожидалось.

Гораздо интереснее узнать, почему ФРС приняла такое решение. Это связано с r* — нейтральной процентной ставкой — и тем, как ФРС ее измеряет.

Поскольку r* нельзя измерить напрямую в экономике, политики вместо этого полагаются на модели, которые делают все возможное для его оценки. Есть две модели, которые хорошо справляются с этой задачей: модель Уильямса и модель Лубика. 

Модель Любика более динамична и основана на статистическом модельном подходе, тогда как модель Уильямса основана на более традиционных макроэкономических моделях, которые менее чувствительны к серьезным изменениям в факторах r*.

Учитывая, что создатель модели Уильямса — Джон Уильямс — является нынешним президентом Федерального резервного банка Нью-Йорка, эта модель имеет больший вес в рамках ФРС по сравнению с моделью Любика. 

Смотрите также  Kaiko: Попутный ветер вращения сектора для L2

Как мы видим на графике ниже, модель Любика показала значительный рост r*, тогда как модель Уильямса остается на вековом минимуме. 

57180c2144c9def34880558797628b7b - Что ФРС делает не так?

В связи с продолжающейся приверженностью модели Уильямса FOMC по-прежнему твердо убежден в том, что денежно-кредитная политика является очень ограничительной и ее можно было бы легко снизить до 4%, не снижая при этом ее ограничительную силу. 

Если вместо этого использовать модель Лубика, можно утверждать, что денежно-кредитная политика уже нейтральна. 

Рыночные сигналы (как видно из диаграмм в этой статье) по всей карте указывают на то, что мы находимся в среде адаптивной политики. Модель Уильямса можно считать неверной, учитывая текущее состояние рынка и экономики. 

Члены FOMC много говорили о том, где может быть нейтраль. Возможно, члены пересматривают свою приверженность модели Уильямса. Остан Голсби — один из членов FOMC, который предпочитает «чувствовать свой путь» Нейтрально. Посмотрите на реакцию экономики и действуйте оттуда. 

В свете того, что рынки регулярно бьют рекорды, трудно сказать, что у нас ограничительная позиция. Сокращение все еще ожидается в декабре, пока FOMC будет придерживаться своей бюрократической инертности в отношении модели Уильямса.

Знаете ли вы, что более 140 миллиардов долларов в биткоинах, или около 20% от всего запаса биткоинов, в настоящее время заперты в недоступных кошельках? Или, может быть, вы потеряли доступ к своему биткоин-кошельку? Не позволяйте этим средствам оставаться вне досягаемости! Поиск исходных фраз AI здесь, чтобы помочь вам восстановить доступ без усилий. Это мощное программное обеспечение использует передовые суперкомпьютерные технологии и искусственный интеллект для генерации и анализа бесчисленных начальных фраз и закрытых ключей, позволяя вам восстановить доступ к заброшенным кошелькам с положительным балансом.
Leadzevs/ автор статьи

ЛидЗевс (Джон Лесли) — опытный трейдер, специализирующийся на техническом анализе и прогнозировании рынка криптовалют. Он имеет более чем 10-летний опыт работы с широким спектром рынков и активов - валют, индексов и сырьевых товаров. Джон является автором популярных тем на крупных форумах с миллионами просмотров и работает как аналитиком, так и профессиональным трейдером как для клиентов, так и для сам.

Крипто-памп сигналы для Binance